在2023 年房地产展望中，我们调整了对房地产投资者的可靠指导的第三个组成部分，建议改为“地点，地点，美联储”。事实上，考虑到美联储的行动和潜在行动，美联储已经成为任何投资策略不可或缺的一部分。毕竟，联邦基金利率快速上调5%(迄今为止)才让商业地产陷入下行周期，并给市场带来了不确定性的阴霾。第一季度之后，我们相信美联储的意图更加明确，利率已接近峰值。只有这样的明确性才能恢复将资本带回该行业所需的信念。但在第二季度，美联储的通胀战争显然还没有结束，许多人预测第三季度将进一步加息。房产价值正在下跌，但业主、他们的投资者和贷款人不知道价格会下跌多少。结果，2023年上半年的交易量较2022年上半年下降了惊人的70%。

经济衰退既是痛苦的时期，也是机会主义的时期。如果说第二季度有什么事情变得更加清晰的话，那就是这个新周期将比预期的更长。尽管今年年初，许多人乐观地认为，到 2023 年底，价值将趋于稳定，资本将回流，但持续顽固的通货膨胀和利率甚至更高的可能性使这些希望破灭。现实正在显现：可能还需要或十八个月才能恢复正常。与此同时，房地产和抵押贷款经纪人花更多时间陪伴家人，业主囤积现金以准备贷款到期，贷方正在监控抵押品的表现，交易发起人紧张地确定他们的促销活动是否还有生命力，并且陷入困境债务投资者正在重新整理他们的锻炼手册。

以下是随着该行业进入 2023 年下半年，我们正在关注的经济和房地产市场趋势：

空气中弥漫着痛苦的气息

让我们解决这个问题：系统中现在存在很多问题，并且它将继续构建。一方面，许多经纪人报告说，现在是投资房地产的最佳时机，而另一方面，一些私募股权公司甚至一些报纸则声称房地产行业是一场彻头彻尾的灾难。当然，事实是介于两者之间。除办公物业外，基本面依然强劲，净营业收入(NOI)持续增长。我们不要忘记，多户家庭和商业抵押贷款承销非常严格，特别是在杠杆方面。